Телеком в России 1992-2003

Шанс для "Системы"
Deutsche Telekom может продать часть акций МТС

Александр Борейко Ведомости 11 сентября 2002

         Deutsche Telekom, возможно, скоро избавится от части своего 40% -ного пакета акций МТС - крупнейшего сотового оператора России и Восточной Европы. По мнению аналитиков, наиболее вероятным покупателем доли Deutsche Telekom является АФК "Система", которая в этом случае сможет увеличить свой пакет в МТС до контрольного.

        ОАО "Мобильные ТелеСистемы" обслуживает более 5 млн абонентов. Deutsche Telekom контролирует 40,2% акций МТС (36,2% принадлежит немецкой компании непосредственно, компания также владеет 49% "Инвест-Связь Холдинга", которому принадлежит 8% МТС). АФК "Система" контролирует 41,7% МТС (34,7% принадлежит АФК непосредственно, 3% - через компанию VAST LLP, "Система" также владеет 51% "Инвест-Связь Холдинга"). Deutsche Telekom - крупнейший телекоммуникационный оператор Европы.

        Слухи о том, что Deutsche Telekom подумывает о продаже своей доли в МТС, ходили по рынку давно - немецкому оператору необходимо избавиться от колоссального долга в 64 млрд евро, накопленного прежней командой менеджеров. Вчера высокопоставленный источник в Deutsche Telekom рассказал "Ведомостям", что компания собирается продать часть пакета МТС, оставив за собой 25% плюс одна акция. "Мы не планируем полностью уходить с российского рынка, но рассматриваем возможность продажи части пакета", - пояснил он. Днем раньше о том, что Deutsche Telekom готовит сделку по продаже части пакета МТС, сообщила немецкая газета Frankfurter Allgemeine Zeitung. А первый вице-президент АФК "Система" Алексей Буянов сообщил "Ведомостям", что Deutsche Telekom нанял финансового консультанта, который предоставил компании рекомендации по снижению долга. В числе этих рекомендаций, по сведениям Буянова, фигурирует и продажа доли в МТС.

        Сам Deutsche Telekom от официальных заявлений по поводу продажи МТС пока воздерживается. Как сообщил "Ведомостям" директор компании по связям с зарубежными СМИ Ханс Инерт, корпорация пересматривает свою стратегию в отношении дочерних предприятий и сможет объявить о ней лишь в середине ноября.

        По мнению большинства аналитиков, главной проблемой для Deutsche Telekom станет поиск покупателя на пакет МТС. "Вряд ли сегодня кого-то заинтересует весь принадлежащий Deutsche Telekom пакет МТС, - говорит старший аналитик международной исследовательской компании Pyramid Research Светлана Исаева. - Очень немногие европейские операторы согласятся на покупку неконтрольного пакета. Возможность продажи местному инвестору еще более сомнительна". Дмитрий Виноградов из Brunswick UBS Warburg согласен, что никто из стратегических российских инвесторов не польстится на пакет Deutsche Telekom, поскольку не захочет быть младшим партнером "Системы", де-факто контролирующей МТС.

        Почти все аналитики полагают, что покупателями части пакета Deutsche Telekom выступит сама "Система", заинтересованная увеличить свой пакет МТС до контрольного. Алексей Буянов подтвердил, что консолидация контрольного пакета МТС может быть интересна "Системе", но отказался уточнить детали переговоров на эту тему. Однако, по его мнению, покупателем небольшого пакета МТС может стать пул финансовых инвесторов, покупающих эти акции для последующей перепродажи. Президент "Системы Телеком" (управляет телекоммуникационными активами АФК "Система") Александр Гончарук считает наиболее вероятным сценарием размещение части принадлежащих Deutsche Telekom акций на открытом рынке.

        Аналитики уже делают предположения о величине пакета акций МТС, который может получить "Система". По мнению директора группы анализа рынка акций "Ренессанс Капитала" Александра Казбеги, Deutsche Telekom сохранит за собой 25% плюс одна акция МТС, продаст "Системе" 9% акций для увеличения ее пакета до контрольного и разместит остальные акции на бирже. Аналитик ОФГ Алексей Яковицкий считает, что возможная продажа акций МТС на открытом рынке пойдет компании только на пользу, поскольку увеличит ликвидность ее ADR. При этом Яковицкий отмечает, что сейчас влияние Deutsche Telekom на деятельность МТС довольно незначительно, поэтому даже полный уход этой компании из числа акционеров МТС пройдет практически незамеченным.