"Телекоминвест" обид не
прощает. А обидчиков покупает
Нынешней осенью телефонная компания "Петерстар"
может обрести нового мажоритарного
акционера. Американская инвесткорпорация
Metromedia International Group (MMG) объявила о намерении
продать свой 71-процентный пакет акций "Петерстара".
Наиболее вероятным покупателем ценных
бумаг телефонной компании является холдинг
"Телекоминвест", которому принадлежат
остальные 29% акций "Петерстара".
Распродажа
Ситуация с распродажей российских
активов Metromedia (ключевыми из них являются
московская телефонная компания "Комстар"
и местный "Петерстар") прояснится 30
сентября. К этому времени инвесткорпорации
предстоит либо расплатиться по набежавшим
на долги процентам, либо воспользоваться
процедурой защиты от банкротства. В первом
случае у MMG появится дополнительное время,
чтобы торговаться с потенциальными
покупателями, что соответствующим образом
отразится на цене подлежащих продаже
активов. Во втором -- к радости российских
связистов -- телефонные компании двух
столиц будут проданы, по всей видимости, в
кратчайшие сроки и по цене "ниже рынка".
Потенциальными покупателями акций "Комстара"
и "Петерстара" считаются несколько
финансово-промышленных групп. Однако
нынешние российские партнеры Metromedia в обеих
телефонных компаниях вряд ли упустят
возможность стать их единоличными
владельцами. АФК "Система", несомненно,
располагает необходимыми средствами для
приобретения ценных бумаг "Комстара".
А "Телекоминвест", сконцентрировавший
ресурсы на "Мегафоне", по некоторым
данным, намерен обрести контроль над "Петерстаром",
вступив в союз с инвестором. При этом
холдинг якобы рассматривает возможность
партнерства как с зарубежной
телекоммуникационной компанией (например,
с Telia AB), так и с отечественной ФПГ (группой
"МЕНАТЕП").
Российские соучредители "Комстара" и
"Петерстара" весьма своеобразно "подготовились"
к предстоящей купле-продаже: накануне
сделок они вывели из телефонных компаний
наиболее рентабельные виды бизнеса и тем
самым "уронили" абонентскую базу и
финансовые показатели предприятий.
Русско-американская разборка
Строго говоря, разногласия между
российскими и иностранными учредителями
"Петерстара" возникли еще в 1999 году.
Конфликт разгорелся после того, как MMG,
вопреки воле "Телекоминвеста",
увеличила свою долю в "Петерстаре" с 60%
до 71%. Группа компаний, владеющая 29% акций
телефонного оператора, сама планировала
приобрести 11-процентный пакет акций "Петерстара",
но, что называется, осталась не у дел.
В ответ "Телекоминвест" начал
переводить наиболее доходные виды бизнеса
из "Петерстара" во вновь созданную
фирму "Петербург транзит телеком" (ПТТ),
которая в начале 2001 года приступила к
эксплуатации собственной транзитной сети.
Так, с подачи "Телекоминвеста" на сеть
ПТТ были переключены компании мобильной
связи, которые получали доступ к городской
телефонной сети через "Петерстар" (сотовые
операторы давали более 40% выручки
телефонной компании). Также топ-менеджеры
группы компаний пролоббировали исключение
"Петерстара" из числа участников
проекта строительства в нашем городе сети
широкополосного доступа в интернет с
применением технологии ADSL. Место "Петерстара"
в этом проекте занял ПТТ. А интернет-провайдер
"Вэб плас", который полностью
принадлежит "Телекоминвесту",
переключил свой модемный пул -- самый
крупный в городе -- на сеть ПТТ.
Уход "сотовиков" обернулся для "Петерстара"
более чем трехкратным сокращением
клиентской базы (с 308 115 до 92 489 абонентов). В
результате по итогам 2001 года выручка
компании снизилась более чем на 30% -- до $47,9
млн (против $69,1 млн в 2000 году). При этом
операционная выручка сократилась до $21,1 млн
(против до $33,1 млн в 2000 году). А чистая
прибыль предприятия по международным
стандартам бухучета, по словам финансового
директора компании Артура Акопьяна,
сократилась в 3,3 раза и составила $6 млн (против
почти $20 млн в 2000 году).
Отраслевые эксперты констатировали:
группа компаний стремится сделать бизнес
"Петерстара" менее привлекательным
для зарубежного акционера -- чтобы тот либо
ушел с рынка, либо уступил часть акций
телефонной компании российскому партнеру.
Причем в этой игре все козыри оказались у
"Телекоминвеста", который
контролирует львиную долю петербургского
рынка связи.
Москва не помогла
Ситуация, в принципе, могла измениться с
приходом в СПб "Мобильных телесистем" (МТС).
В начале прошлого года "Система телеком"
-- 100-процентная "дочка" АФК "Система"
и аффилированная структура МТС -- вступила с
MMG в переговоры о создании на базе
московского "Комстара" и местного "Петерстара"
"единого телефонного оператора двух
столиц". В декабре 2001 года стало известно,
что петербургская сеть МТС арендовала
номерную емкость у ПТТ, а не у
потенциального "брачного" партнера. Да
и тон переговоров резко изменился: "Система
телеком" стала вести речь не о слиянии
отдельных бизнесов, а о покупке
петербургских активов MMG. Возможно, таковы
были неформальные условия выхода МТС на
местный рынок. Но не исключено, что в "Системе"
попросту "тянули резину": российские
активы Metromedia дешевели, а сама
инвесткорпорация никак не могла преодолеть
затянувшийся финансовый кризис.
По итогам первого полугодия абонентская
база "Комстара" сократилась на 4,2% -- с 56
976 до 54 576 абонентов. Доходы предприятия
снизились на 4,5% и составили $31,7 млн, а
операционная выручка упала на 70% -- до $0,3 млн.
По всей видимости, московский совладелец
"Комстара" -- АФК "Система" -- решил
воспользоваться тактикой "Телекоминвеста"
и сыграть на понижение стоимости
телефонной компании, с тем чтобы подешевле
приобрести контроль над предприятием.
Одна контора
Намерения "Телекоминвеста" стать
единственным акционером "Петерстара"
могут самым драматичным образом сказаться
на местном рынке.
Де-факто холдинг -- через ПТТ -- уже
монополизировал оптовый рынок трафика. Де-юре,
конечно же, никакого монополизма и в помине
нет. Ведь поставщиком первичных ресурсов,
помимо ПТТ, является ОАО "Северо-Западный
телеком". На самом деле "Севзаптелеком"
ограничивает продажи собственных
телефонных ресурсов и рекомендует своим
клиентам обращаться в ПТТ.
К сети транзитного оператора уже
подключились более 20 телекоммуникационных
компаний -- практически все крупные и
средние фирмы-операторы, действующие на
петербургском рынке. Кроме "сотовиков",
ведущими клиентами ПТТ являются компании
"Метроком", "Совинтел", "Глобал
один" и другие, каждая из которых
откупила у транзитного оператора в среднем
по 10 000 номеров. (Для справки: крупнейшие
клиенты, арендующие номерную емкость у ПТТ,
платят транзитному оператору за минуту
исходящей местной телефонной связи от $0,007
до $0,025.) "Петерстар", чей коммутатор
емкостью 100 000 номеров почти полностью
загружен, также был вынужден приобрести у
ПТТ 20 000 телефонных номеров.
Если "Петерстар" станет 100-процентной
"дочкой" "Телекоминвеста", такой
же как ПТТ, можно с большой долей
вероятности предположить, что оба
оператора начнут "дружить против"
остальных телефонных компаний. ПТТ,
например, организует для "родного" "Петерстара"
сверхльготную тарифную сетку, а телефонная
компания устроит на розничном рынке
местной телефонии демпинг и беспредел.
Остальные "универсальные операторы"
будут платить ПТТ за номерную емкость и
трафик "по полной программе" и не
смогут на равных конкурировать с "Петерстаром".
Таким образом "Телекоминвест" -- опять
же де-факто -- монополизирует розничный
рынок трафика.
Кстати сказать, холдинг, утратив контроль
над "Петерстаром", пытался
организовать новую телефонную компанию на
базе 100-процентной "дочки". Но тщетно.
Стоимость подобного инвестпроекта
измеряется десятками миллионов долларов, а
все финансы "Телекоминвест"
сфокусировал на "Мегафоне". Теперь
холдинг полон решимости не только взять
реванш за обиду, нанесенную метромедийцами,
но и получить контроль над "Петерстаром"
(и как следствие монополизировать
розничный рынок телефонии), заплатив по
минимуму и, возможно, в рассрочку.
МИХАИЛ ЮРЬЕВ
Источник: "Коммерсантъ-СПб" от 25
сентября 2002 года (приложение "Телеком")
