Телеком в России 1992-2003

У «РТК-Лизинг» трижды менялась стратегия. Приходили новые акционеры. Однако компания всегда оставалось «дойной коровой» для тех, кто руководил российской связью. 

«Что делают «питерские связисты»? – Приходят и связывают». С недавних пор эта байка стала популярной среди владельцев и руководителей отечественных телекоммуникационных компаний.

Выходцы из Северной Пальмиры начиная с основателя питерского «Телекоминвеста» Леонида Реймана (ныне – первый замминистра транспорта и связи) занимают ключевые посты в отрасли. И они явно не настроены пускать чужаков в хозяйство, которое считают уже фактически своим. Лишнее тому доказательство – январские мытарства «Вымпелкома», который чуть было не лишился лицензии из-за того, что его крупнейший акционер «Альфа-групп» заинтересовался опекаемыми «телекоминвестовцами» «МегаФоном» и «Связьинвестом».

Правда, у «альфовцев» в запасе как минимум $3 млрд наличными, вырученные в результате сделки BP-ТНК. Более того, согласно сообщению Financial Times, буквально на днях «Альфа-групп» и ее партнер «Access/ Ренова» потребовали от BP выплатить наличными (а не акциями объединенной компании, как это предполагалось изначально) и остальные причитающиеся за ТНК $3,75 млрд.

У не обладающего нефтяными авуарами «Телекоминвеста» таких денег, разумеется, нет. И в случае если «альфовцы» все же посягнут на «Связьинвест», защищать свою высокотехнологическую, но не столь высокорентабельную вотчину с помощью одного лишь административного ресурса питерцам будет весьма затруднительно.

Впрочем, у Леонида Реймана и его партнеров припасен свой ход конем. Доселе неприметная компания «РТК-Лизинг» имеет все шансы стать «белым рыцарем» для «Связьинвеста» и других активов, к которым неравнодушен «Телекоминвест».

«Россия» на связи

Летом 2003 года независимые директора дочерних компаний «Связьинвеста» попытались опротестовать заключенные с «РТК-Лизинг» пятилетние договоры о поставках оборудования. К тому моменту у семи межрегиональных компаний связи (МРК) уже находилось в лизинге оборудование на 300 млн евро. Однако совет директоров «РТК-Лизинг» решил увеличить лимит поставок оборудования для МРК до 25 млрд руб. Этот лимит действует до ноября 2004 года, и в дальнейшем он может расти.

Региональным операторам условия контрактов были невыгодны из-за завышенных лизинговых процентов. МРК переплачивали десятки миллионов долларов. В свою очередь, директор департамента по информационному обеспечению «Связьинвеста» Олег Михайлов утверждал, что «централизованная закупка оборудования у «РТК-Лизинг» дает в итоге компаниям холдинга более чем 35-процентную скидку».

Регионалов подобные объяснения не слишком удовлетворили, и, по словам очевидцев, споры между юристами «Связьинвеста» и МРК едва не доходили до драки. Но, как отмечает в беседе с «Ко» один из участников сделки, «у МРК просто не было выбора». Все давно уже было решено.

С формальной точки зрения в действиях «связьинвестовского» руководства, ратовавшего за продолжение сотрудничества с «РТК-Лизинг», не было никакой корысти. Благо к тому моменту, как межрегиональные компании (МРК) подняли бунт, контрольный пакет «РТК-Лизинг» принадлежал частным инвесторам. Иными словами, никакой аффилированности лизинговой компании со «Связьинвестом», казалось бы, не существовало и в помине.

Другое дело, что в совет директоров «РТК-Лизинг» входил финансовый советник гендиректора «Связьинвеста» Виталий Савельев. Ему же приписывается авторство лизинговой схемы, столь возмутившей руководителей МРК.

Для человека, пришедшего в «Связьинвест» лишь осенью 2002-го, Савельев слишком круто взялся за дело. Не исключено, что подобная решительность обусловлена теми задачами, которые были поставлены перед финансистом его работодателями. А в этой роли выступает, смеем предположить, отнюдь не гендиректор «Связьинвеста» Валерий Яшин.

По крайней мере, как утверждают очевидцы, главе «Связьинвеста» нередко приходилось просто подписывать документы, подготовленные Савельевым. И дело тут не столько в харизме яшинского финансового советника, сколько в некоторых эпизодах его трудовой биографии.

Виталий Савельев пришел в «Связьинвест» из «Газпрома», где занимал пост главного финансиста. А до газового концерна он трудился в питерских банках – сначала в «России», а затем в «МЕНАТЕПе СПб». И в данном случае представляется более интересным факт участия Савельева в становлении банка «Россия», который тот возглавлял с 1992-го по 1995 год. Как раз в это время упомянутый финансовый институт довольно тесно сотрудничал с комитетом внешних связей мэрии Санкт-Петербурга, возглавляемым будущим президентом страны Владимиром Путиным. Более того, в числе учредителей «России» фигурировали такие путинские сподвижники, как, например, нынешний первый вице-президент ОАО «РЖД» Владимир Якунин или глава корпорации «Стрим» Юрий Ковальчук. В число акционеров «России» входил и нынешний министр науки и образования Андрей Фурсенко.

Иными словами, у Виталия Савельева было достаточно влиятельных друзей, чтобы найти ему новое интересное место работы после того, как председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер решил заменить главного финансиста. В результате Савельева в 2002-м перевели из газового монополиста в телекоммуникационный.

Но в отличие от ситуации с «Газпромом» никто не говорил, что «Связьинвест» трогать нельзя. Поэтому перед Савельевым была поставлена задача не просто консолидировать финансовые потоки холдинга в руках питерских, но и подготовить предпосылки для правильной его приватизации.

И неудивительно, что взоры Савельева обратились к «РТК-Лизинг», который еще в апреле 1996-го создавался руководителем «Ростелекома» Олегом Беловым с дальним прицелом на участие компании в приватизации отечественных телекоммуникационных активов. 

Ставки больше, чем жизнь

Первоначально в роли учредителей «РТК-Лизинг» выступили три «ростелекомовские» «дочки» – «РТК-Центр» (51%), «РТК-Инвест» (20%) и «Радиотелефон» (29%). При этом «Ростелеком» сам привлекал  кредиты и закупал оборудование, однако проводил эти сделки через «РТК-Лизинг». Такая схема позволяла снижать налог на прибыль и налог на имущество за счет механизма ускоренной амортизации.

Сам «РТК-Лизинг» тоже не бедствовал. Компания чуть ли не до 2000 года рассчитывала платежи по докризисной ставке рефинансирования. А ведь согласно действовавшему на тот момент законодательству лизингодатель может выводить из-под налогообложения и  включать в себестоимость проценты по кредитам, используемым для операции лизинга. Для сравнения: летом 1998-го ставка рефинансирования ЦБ составляла 150% годовых, а летом 2000-го – 28%. Можно поверить словам злопыхателей, утверждающим, что руководство «РТК-Лизинг» с помощью доверенных брокеров нередко закачивало избыточную ликвидность на рынок ценных бумаг.

Все шло по плану Белова. В 1998 году «РТК-Центр» аккумулировал у себя 63% акций. А затем контрольный пакет лизинговой компании оказался у НПФ «Ростелеком-Гарантия». «РТК-Лизинг» постепенно превращался в частную компанию.

Однако в 1999 году в отрасль пришли питерские. Отношения между «дочкой» и материнской компанией заметно ухудшились. И когда к концу 2001 года выяснилось, что «Ростелеком» задолжал «РТК-Лизингу» не менее 13 млрд руб. (при  этом до 80% основных средств оператора находилось на балансе лизинговой компании), реструктуризировать возмутившие миноритариев долги быстро и полюбовно не удалось.

Тем не менее тогдашний министр связи Леонид Рейман и его партнеры достаточно быстро нашли способ обуздать «зарвавшегося» кредитора. В сентябре 2001 года 63% акций «РТК-Лизинг» выкупила дружественная «Телекоминвесту» «Гамма-Групп». 

Тимур и не его команда

К тому моменту «Гамма», возглавляемая амбициозным инвестбанкиром Тимуром Хусаиновым, уже успела поучаствовать в укрупнении региональных операторов «Связьинвеста» и собиралась консультировать холдинг на предмет выпуска ADR.

Сходные планы вынашивала «Гамма Групп» и в отношении «РТК-Лизинг». По крайней мере, Хусаинов обязался в течение трех лет увеличить портфель лизинговых проектов на $330 млн и привлечь еще $70 млн инвестиций. А без выхода на рынок ценных бумаг подобные планы едва ли были выполнимы.

Поэтому Хусаинов всячески пытался повысить инвестиционную привлекательность вновь обретенной компании. «РТК-Лизинг» занялся автотехлизингом, оживил венчурный проект «РТКомм.ру» по предоставлению доступа в Интернет для операторов и корпоративных заказчиков. В мае 2002-го Хусаинов выкупил у AT&T акции телекоммуникационного холдинга RTDC. В результате «РТК-Лизинг» стал собственником девяти сотовых операторов, работавших в стандарте NMT 450, которые продвигали уже почти забытую сегодня торговую марку – «Индиго». Глава «Гамма Групп» намеревался объединить более сорока операторов  этого стандарта, перевести их на перспективный стандарт CDMA 2000 и создать четвертую по размеру российскую сотовую компанию.

Реализации хусаиновских планов помешало появление в «Связьинвесте» Виталия Савельева. Тот предложил создать группу региональных операторов «Связьинвеста» (компания ГРОС) с тем, чтобы передать в ее распоряжение все сотовые активы холдинга.

Хусаинов, понимая, что для «сотовых» проектов «РТК-Лизинг» появление ГРОС смерти подобно, пообещал сложить с себя полномочия, если савельевский замысел воплотится в жизнь. Впрочем, «связьинвестовский» финансовый советник и не собирался гробить «РТК-Лизинг». Он поступил иначе – добился отставки с поста гендиректора основателя компании Павла Каплунова. В январе 2003-го «РТК-Лизинг» возглавил  савельевский подчиненный по «МЕНАТЕПу СПб» Михаил Труфанов.

А в марте 2003 года Тимур Хусаинов  сложил с себя обязанности  руководителя «Гамма Групп» и председателя совета директоров RTDC. «В связи с кардинальными расхождениями во взглядах на дальнейшую стратегию развития бизнеса с остальными акционерами  я более не считаю возможным осуществлять руководство «Гамма Групп», – говорилось в его заявлении.

Очевидно, разногласия по поводу того, кто будет объединять NMT операторов, стали только поводом. Причины конфликта между Савельевым и Хусаиновым – гораздо глубже. Хусаинов хотел превратить «РТК-Лизинг» в самостоятельный бизнес. В свою очередь, Савельев сделал ставку на «РТК-Лизинг» как на источник сравнительно недорогих финансовых ресурсов, которые в перспективе позволят питерцам безболезненно приватизировать «Связьинвест».

Я ухожу – придет другой

После ухода Тимура Хусаинова «РТК-Лизинг» обзавелся активами не слишком высокого качества, но зато позволяющими наращивать финансовый жирок. К подобным сделкам можно отнести, к примеру, покупку Связь-банка или объединение принадлежащего «Телекоминвесту» Северо-Западного Телекомбанка и Русского индустриального банка (РИБ – контролируется «РТК-Лизинг»).

Если относиться к «РТК-Лизингу» как к самодостаточному центру прибыли, то в подобных телодвижениях на финансовом рынке нет необходимости. Банки-то, оказавшиеся в сфере его интересов, не могут похвастаться высокой рентабельностью.

Но зато Телекомбанк и РИБ владеют в совокупности 34% самого «РТК-Лизинг». А надо ли говорить, насколько важна для «генератора прибыли» запутанная структура капитала. Особенно если для приватизации холдинга фактически предполагается использовать его же собственные деньги. 

Кстати, едва ли какие-то серьезные сторонние инвесторы стоят и за «Райффайзенбанком Австрия», который осенью 2003-го выкупил 30-процентный пакет, принадлежавший «Ростелекому» и НПФ «Ростелеком-Гарантия». Нелишне отметить, что «Райффайзен», выступающий в случае с «РТК-Лизинг» как номинальный держатель, поддерживает дружеские отношения с Виталием Савельевым еще со времени его работы в «Газпроме».

В середине апреля Виталий Савельев стал одним из двух заместителей министра экономики и развития. Судя по всему, его миссия в «Связьинвесте» выполнена. Схема построена, «РТК-Лизинг» готов к бою. Следуя логике событий, из «РТК-Лизинг» теперь уйдет и Труфанов, который выполнял функции ретранслятора исключительно савельевских идей. Компанию должен возглавить человек, способный с имеющимся финансовым ресурсом отразить «альфовские» нападки на «Связьинвест» и приватизировать холдинг.