|
«Голден Телеком» хочет
стать крупнейшей компанией
связи на территории СНГ. По
некоторым данным, закончив
слияние с компанией «Совинтел»,
«Голден Телеком»
присматривается к «Комбеллге».
После всех предполагаемых
поглощений, включая
приобретения региональных
операторов, оборот «Голден
Телекома» может превысить
$400 млн.
Президент «Голден
Телекома» Александр
Виноградов любит общаться с
журналистами. Быструю
реакцию на неприятные
вопросы он выработал во
время многочисленных встреч
с инвесторами. Виноградов
возглавляет американскую
компанию и входит в элиту
российских связистов. Он
обладает тем качеством,
которое в корпорациях
называют vision, то есть
«предвидение». Используя
это качество своих
руководителей, успешные
организации строят
стратегии поведения на
рынке. Именно vision
является ключевым
преимуществом «Голден
Телекома» над «Связьинвестом».
У старших менеджеров
государственной монополии
горизонт компетенции
ограничен предстоящей
приватизацией компании.
«Ко»: Александр
Яковлевич, действительно ли
«Голден Телеком»
приобретает «Комбеллгу», а Telenor
становится одним из ваших
стратегических инвесторов?
Александр Виноградов:
Оставим этот вопрос без
комментариев.
«Ко»: На NASDAQ у вас находятся
в свободном обращении 4,2
млн акций, что составляет
около 15% от всего
количества. Для нормального
развития публичной компании
этот объем необходимо
увеличить до 25 – 30%.
Собираетесь ли вы проводить
допэмиссию?
А.В.: Существуют
различные варианты
повышения ликвидности акций.
Это может быть и допэмиссия,
и продажи акций кем-то из
акционеров.
«Ко»: Акции “Голден
Телекома” за прошедший
месяц подорожали с $16 до $24.
Возникает ощущение, что кто-то
скупает ваши акции в
ожидании, что они вырастут в
цене. Возможно, “Альфа-груп”
хотела бы увеличить свой
пакет до контрольного?
А.В.: Это неверное
предположение. Существует
соглашение крупных
акционеров, по которому ни
один из них не может иметь
более 49% акций, по крайней
мере до сентября 2004 года.
Можно посмотреть на
проблему и с другой стороны.
Если один из наших
акционеров приобретет
контрольный пакет, то
инвесторы, которые работают
с нашими акциями на открытом
рынке, могут среагировать
негативно. Это приведет к
падению стоимости акций.
Группа “Альфа” – как
стратегический инвестор –
заинтересована в том, чтобы
заработать деньги на
хорошем бизнесе. Для этого
нужно не акции приобретать,
а увеличивать активы.
Рост акций – это
нормальные рыночные
колебания, а также реакция
на наши результаты в первом
квартале. Два месяца назад у
меня было роуд-шоу в Нью-Йорке,
по результатам которого
аналитики подготовили
отчеты о «Голден Телекоме».
Все написали, что акции
недооценены примерно на 30%, и
поставили рекомендацию: buy,
то есть “покупать акции”.
Тогда они стоили как раз $16, а
аналитики указали интервал
между $23 – 25. Так что в данном
случае просто сбылось
предсказание аналитиков.
«Ко»: Такой скачок
стоимости акций был
следствием вашей
презентации?
А.В.: Нет, хотя она тоже
стимулировала рост. Прежде
всего повлияли итоги
первого квартала – наш
оборот вырос и составил $78,4
млн. Взгляните на динамику
роста компании за последние
полтора года. Я возглавил «Голден
Телеком» в ноябре 2001-го. На
тот момент акции
котировались по $10. Плюс у
нас были переоцененные
активы. Нам пришлось списать
около $20 млн, числящихся за
Интернет-проектами, и $10 млн,
вложенных в развитие
сотового бизнеса на Украине.
Это был непопулярный шаг,
так как в результате
акционеры сразу стали на $30
млн беднее. Мы столкнулись и
с недоверием инвесторов. Они
плохо понимали, почему мы
планируем рост на 20%, в то
время как тот же самый
бизнес в США не развивается.
(Телекоммуникационный рынок
США начиная с 2001года
находится в кризисе. – Прим.
“Ко”.) Я и финансовый
директор провели в 2002 году
около 145 личных встреч, на
каждой из которых
доказывали инвесторам, что в
России ситуация иная. Мы
объясняли, как будем строить
компанию и почему ее
капитализация будет расти.
Так что рост акций – это
следствие того, что мы
сдержали свои обещания и
рынок поверил нам.
«Ко»: Но ведь и Россия в
ближайшее время может
въехать в ту же «яму», где
находятся США?
А.В.: Не может. Россия
слишком сильно отстала от
Запада в вопросах развития
связи, теперь она будет
поступательно развиваться.
В США, когда Интернет был
предложен как массовая
услуга, компьютеры уже
стояли в каждом доме, их
нужно было только
подключить к сети. Массовый
запрос на каналы подтолкнул
операторов к тому, чтобы
быстро строить сети. Новых
каналов создали с избытком,
однако число компьютеров и
пользователей не
увеличилось. После
подключения всех ПК бума как
не бывало, а операторы
оказались на грани
разорения. В России ситуация
обратная: у нас построено
достаточное количество
каналов, но не хватает
компьютеров. Поскольку рост
потребительского рынка и
увеличение каналов передачи
информации взаимосвязаны,
то кризиса, подобного
американскому, не будет.
«Ко»: В какой области вы
видите наиболее
благоприятные перспективы
для развития компании?
А.В.: В
регионах. Когда мы начинали
бизнес 13 лет назад, то наши
услуги на 95% состояли из
передачи международных
переговоров и на 5% –
междугородных. Сейчас
картина сильно изменилась:
преобладает междугородный
трафик. Регионы просыпаются,
и мы на себе ощущаем, как
растет объем передаваемой
информации. Именно поэтому
мы приобрели за $15 млн
красноярского оператора «СибЧелендж»
и не собираемся на этом
останавливаться. Наши
корпоративные клиенты идут
в регионы, и мы следуем за
ними. В этом году компания «Голден
Телеком» за полтора месяца
построила и пустила в
действие новую сеть для «Вымпелкома»
в Санкт-Петербурге. Мы
готовы создавать новые сети
совместно с другими
операторами и в других
регионах.
«Ко»: Насколько
болезненно для бизнеса
прошло слияние с “Совинтелом”
и “ТелеРоссом”?
А.В.: Болезненно
лишь отчасти, но успешно.
Наши бизнесы во многом
дополняли друг друга. Мы не
потеряли клиентов и
обеспечили рост финансовых
показателей. Еще до
подписания официальных
документов – в январе
прошлого года – мы начали
соединять команды. В
компании формировалось
четыре основных направления
развития бизнеса:
корпоративные клиенты,
региональные сети, услуги
для операторов, доступ в
Интернет. Костяком каждого
направления становилась
команда из той компании, где
этот бизнес был успешнее.
Корпоративный сегмент был
более развит в «Совинтеле»,
и соответственно его
возглавили менеджеры этой
компании. В региональном
бизнесе лидировал «ТелеРосс»,
поэтому костяк сформировали
его сотрудники.
«Ко»: Собираетесь ли вы
принимать участие в
приватизации «Связьинвеста»?
«Голден Телеком»
присутствует в 15 российских
городах. Ваш акционер «Альфа-груп»
осенью 1997 года в союзе с Telefonica
de Espana и банком CS First
Boston принимала участие в
тендере на 25% + 1 акция «Связьинвеста»,
но проиграла. Теперь «Альфа»
вполне могла бы сделать
второй заход. Да и для
средств, полученных от
продажи ТНК компании British
Petroleum, это вполне удачное
вложение.
А.В.: Мечтать можно, но
надо мыслить реально. Во-первых,
это вопрос наших акционеров,
а не «Голден Телекома». Во-вторых,
мы прекрасно понимаем, что
наш масштаб в десятки раз
меньше, чем масштаб «Связьинвеста».
В-третьих, неизвестно, какой
пакет будет выставлен на
продажу. От его размера
будет зависеть и то, какие
инвесторы будут привлечены.
Кроме того, по мнению
владельцев, пока еще рано
продавать компанию, ее
стоимость только начала
расти. Хотя для покупателей
сегодня самое подходящее
время.
|
