Телеком в России 1992-2003

Возможности анализа финансовой отчетности в Российском стандарте на примере краткого анализа показателей ликвидности (платежеспособности)
  ЗАО "Компания Транстелеком " по результатам  2002 года

Взяв за основу Форму 1 (Стр. 1  и Стр.2 ) , Форму 2   бухгалтерского баланса компании за 2002 год мы решили показать на сколько эффективным и отражающим реальность является анализ этих форм   с помощью специальных методик , рекомендуемыми для проведения аудита Минфином РФ :

В Части 1 мы использовали для анализа  Качественный (неформализованный) метод построив на основе финансового отчета ТТК так называемый Аналитический баланс и сравнив изменения показателей в нем с общими критериями характеризующими "хороший" баланс .

В Части 2 мы  продолжили анализ баланса но уже с точки зрения его ликивидности  (ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами)  для того что бы дать оценку платежеспособности компании как текущей так и перспективной. Для решения этих задач  активы и пассивы компании были разбиты на части , соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей и на основе этих данных был дан Качественный анализ платежеспособности организации. 

В части 3 Мы перешли от Качественный (неформализованный) методов анализа бухгалтерской отчетности к Количественным введя расчетные показатели платежеспособности , которые не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств , но и отвечают интересам различных пользователей аналитической информации. Например:

•  для поставщиков оборудования наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности (показывает , какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений).
•  Банк , дающий кредит данной организации большее внимание уделяет коэффициенту критической оценки (показывает , какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашено за счет денежных средств , средств в краткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по расчетам),
•  покупатели и держатели акций в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности (показывает , какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства)

В части 4 мы попытались применить на практике одну из популярных в США методик оценки вероятности банкротства предприятия  -  систему показателей Бивера и убедились в полной несостоятельности этой методики в условиях России.

В заключении мы представили список информации , которую можно получить анализируя бухгалтерскую отчетность в РСБУ.

 1.Общая оценка структуры имущества организации и его источников

Анализ финансового состояния предприятия по балансу дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как довольно большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. В связи с этим для анализа финансовой отчетности предприятия часто  используют так называемы сравнительный Аналитический баланс, который получают из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а  так же расчетами динамики. Аналитический баланс  полезен тем , что позволяет свести воедино и систематизировать те расчеты , которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. В таблице 1 представлен краткий аналитический баланс построенный на основе финансового отчета ТТК за 2002 год. Этот баланс фактически включает показатели , как горизонтального , так и вертикального анализа.

 Таблица 1. Краткий сравнительный аналитический баланс ЗАО Компания Транстелеком по результатам работы за 2002 год 

В общих чертах признаками “Хорошего “ баланса является

Т.о  по ФОРМАЛЬНЫМ  признакам годовой баланс ТТК нельзя признать “хорошим”

Вернуться к содержанию 

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации (т.е ее способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам).  
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности , с обязательствами по пассиву , сгруппированные по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков  :

 Таблица 2. Анализ ликвидности баланса ТТК

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+-)
						на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
A1:Наиболее ликвидные активы ( к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложение (ценные бумаги) : стр 250 + стр 260)	991709	610576	П1:Наиболее срочные обязательства(к ним относится кредиторская задолженность : 620 стр.)	21508251	1791719	-20516542	-1181143
A2:Быстро реализуемы активы (Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты: 240 стр.)	1829660	1771116	П2:Краткосрочные пассивы (к ним отностятся краткосрочные заемные средства, задолженность по выплате доходов,прочие краткосрочные пассивы: 610 стр + 630 стр. + 660 стр)	1666	501612	1827994	1269504
А3:Медленно реализуемы активы(включает запасы, долгосрочная (сроком более 12 месяцев) дебиторская задолженность, НДС и прочие оборотные активы: 210 стр + 220 стр + 230 стр +270 стр)	20382282	1312706	П3:Долгосрочные пассивы(долгосрочные кредиты и заемные средства , а так же доходы бузующих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей: 590 стр. + 640 стр.+ 650 стр.	275394	185243	20106888	1127463
A4: Труднореализуемые активы (Внеоборотные активы:190 стр.)	2343617	1668088	П4: Постоянные пассивы или устойчивые (собственный капитал организации: 490 стр)	3761957	2883912	-1418340	-1215824

 По данным из этой таблицы рассчитываются следующие показатели ликвидности:

Текущая ликвидность ТТК , которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайшее к рассматриваемому моменту время: ТЛ = (А1+А2)- (П1+П2)

На начало рассматриваемого периода ТЛ= -18688548 на конец ТЛ= 88361

 Перспективная ликвидность – прогноз платежеспособности на основе сравнения бузующих поступлений и платежей : Пл= А3-П3. 

Из таблицы видно что она всегда была положительной. 

Таким  образом баланс 2002 ТТК можно считать ликвидным  , а компанию ТТК платежеспособной .

Примечание: следует  отличать ликвидность баланса от ликвидности активов, которая, определяется как величина, обратная времени  необходимому для превращения их в денежные средства

Вернуться к содержанию 

Проводимый по изложенной в Разделе 2 схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным  и точным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (смотри Таблицу 3)

Таблица 3. Коэффициенты характеризующие платежеспособность ТТК

No	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	На начало года	На конец года	Отклонение
1	Общий показатель платежеспособности	L1=(A1+0,5 A2 + 0,3 A3)/(П1+0,5 П2+0,3П3)	L1>=1	0,37	0,90	0,53
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (показывает , какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений)	L2=A1/(П1+П2)	L2>=0,1-0,7	0,05	0,27	0,22
3	Коэффициент КРИТИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ (показывает , какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашено за счет денежных средств , средств в краткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по расчетам)	L3=(A1+A2)/(П1+П2)	допустимо 0,7-0,8 ; желательно иметь близким к 1-це	0,13	1,04	0,91
4	Коэффициент текущей ликвидности (показывает , какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства)	L4= 290 стр / (П1+П2)	Необходимое значение 1,5 ; оптимальное 2-3,5	1,08	1,61	0,53
5	Коэффициент маневренности функционирующего капитала (показывает какую часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности)	L5=(210 стр+220 стр +стр 230)/ (стр 290-П1-П2)	уменьшение показателя в динамике положительный факт	12,03	0,937	-11,10
6	Доля оборотных средств в активах	L6=290 стр /300 стр	Зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Обычно L6>0,5	0,91	0,69	-0,22
7	Коэффициент обеспеченности собственными средствами (характеризует наличие собственных оборотных средств в организации необходимых для ее текущей деятельности)	L7=(П4-А4)/ СТР 290	L7>0,1 и чем больше тем лучше	0,06	0,33	0,27

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств , но и отвечают интересам различных пользователей аналитической информации. Например для поставщиков оборудования наибольший интерес представляет коэффициент  абсолютной ликвидности. Банк , дающий кредит данной организации большее внимание уделяет коэффициенту критической оценки, покупатели и держатели акций в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Как видно из таблицы у ТТК практически со всеми видами ликвидности дела обстоят хорошо  и по сравнению с 2001 годом положение значительно  улучшилось .

Вернуться к содержанию 

4.Диагностика банкротства по системе БИВЕРА 

Напоследок мы рассмотрим одну из зарубежных методик оценки устойчивости компании. Как мы увидим в давнейшем данная методика (как и практически все зарубежные) не полностью подходит для российской действительности т.к. построена в основном на анализе данных зарубежных компаний и их специфики бизнеса. Рассчитанные по этой методике коэфициенты для ЗАО "Компания Транстелеком" представлены в Таблице 4 

Таблица 4. Коэффициенты Бивера рассчитанные по финансовым  показателям ТТК на конец 2002 года

Т.о компания ТТК по большинству показателей относится ко II группе(за 5 лет до банкротства)

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя от которой зависит вероятность банкротства организации . Однако двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки фин положения организации . Поэтому зарубежные аналитики используют 5-ти факторную модель Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминтальную функцию , коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования совокупности из 33 компаний США(однако этот метод применим только для Открытых Акционерных Обществ , акции которых продаются на рынке ценных бумаг).

Следует помнить, что в России в отличие от США где долго и с успехом используются выше перечисленные методы иные финансовые условия (понятие ПРИБЫЛИ в российской действительности понятие вообще растяжимое и зависит в первую очередь от желания компании платить налоги), другие условия кредитования (очень часто зависящие от ПОЛИТИЧЕСКОЙ воли , личных симпатий и антипатий), другая производительность труда , другая фондоотдача. Так что к приведенным выше  расчетам нужно относится с изрядной долей скептицизма. Они являются лишь показателем неприменимости западных систем оценки вероятности банкротства к российской специфике.

C другими методами оценки показателей финансовой устойчивости компаний ,в том числе с учетом российской специфики Вы можете ознакомится Здесь.

Вернуться к содержанию

Заключение

На этом мы заканчиваем краткий Анализ деятельности ЗАО "Компания Транстелеком" , основанный в первую очередь на анализе ФОРМЫ 1 бухгалтерского баланса компании в РСБУ  за 2002 год. Следует учесть, что мы показали лишь верхушку айсберга : как известно в годовом балансе всего 5-ть форм и каждая из них может быть подвергнута глубокому анализу, подобному тому , что мы провели выше (с учетом того , что  опять же из за специфики российского Бух учета анализ формы 2 (отчет о прибыли и убытках) и частично формы 5  (раздел Амортизация имущества) могут и дать у многих компаний весьма недостоверные результаты). За рамками нашего рассмотрения  остались следующие вопросы :

• Анализ показателей финансовой устойчивости и анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов (на основе все той же 1-вой формы)
• Классификаций финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса
• Анализ показателей внутригодовой динамики
• Общая оценка деловой активности организации , расчет и анализ финансового цикла
• Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным баланса
• Анализ затрат
• Анализ факторов влияния на прибыль
• Анализ динамики прибыли
• Факторный анализ рентабельности организации
• Сводная система показателей рентабельности организации
• Анализ структуры и динамики источников финансирования активов
• Оценка состава и движения собственного капитала
• Анализ движения денежных средств
• Состав и оценка движения заемных средств
• Анализ кредиторской и дебиторской задолженности
• Анализ движения средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений
• Наконец составление прогнозного баланса 

и многое многое другое.

При наличие Ваших откликов   Мы можем продолжить анализ бухгалтерской отчетности либо советуем Вам обратиться к соответствующим материалам (перечень которых  мы представим
 несколько позже).